公司加快从“汽车热办理部件供应商”向“多场景热办理处理方案商”转型，将热办理手艺使用场景从汽车延长至办事器液冷、数据核心（IDC）液冷、人工智能、充电桩液冷、5G基坐取通信设备、氢能液冷、风能太阳能储能液冷、低空经济等高科技范畴，努力于正在热办理范畴供给全方位处理方案。2025年7月，公司成立全资子公司航逸科技，专注平易近用范畴产物出产，聚焦办事器液冷、数据核心（IDC）液冷、人工智能、机械人等前沿范畴，持续深化热办理手艺的跨行业使用。目前公司平易近用范畴电子水泵系列产物共有4条产线）液冷范畴，公司次要客户及成立联系的达80家，有超120个项目正正在进行中，部门项目曾经量产，安定国内市场的同时积极通过中国地域客户拓展海外办事器液冷市场，努力于供给更高效、更集成的液冷处理方案。2）公司产物还普遍使用于充电桩、电力设备等前沿范畴，并持续拓展相关市场。3）机械人范畴也是公司将来成长的主要标的目的，公司依托现有汽车范畴优良客户资本及营业协同，加快结构人形机械人营业，一方面将向机械人财产供给焦点零部件，另一方面积极结构机械人范畴液冷市场。
（2）汽车策动机热办理节能减排部件（涡轮增压器壳体）收入为10。53亿元，同比-10。76%，占营收比沉49%。
此中：Q2公司实现停业收入10。52亿元，同比-6。61%，实现归母净利润0。88亿元，同比+35。48%。
公司发布2025年半年度演讲。2025年上半年，公司实现停业收入21。62亿元，同比-8。67%，实现归母净利润2。1亿元，同比+14。49%，扣非归母净利润2。18亿元，同比+24。65%；运营勾当发生的现金流量净额3。11亿元，同比-16。02%；根基每股收益0。37元，同比+15。63%；加权平均净资产收益率6。22%，同比+0。69pct。
（3）汽车新能源热办理部件（电子泵、温控阀系列）收入为1。85亿元，同比+3。56%，占营收比沉9%。
公司建立了清晰的四条增加曲线矩阵，涵盖了汽车财产、海外拓展、新兴范畴及将来机械人财产结构。汽车行业成长趋向优良，新兴行业高速增加，将驱动公司热办理营业持续高速成长：1）2025年上半年中国汽车行业延续优良态势，汽车产销量别离为1562。1万辆和1565。3万辆，同比别离增加12。5%和11。4%，产销量初次双超1500万辆，新能源汽车产销量别离为696。8万辆和693。7万辆，同比增加41。4%和40。3%，占中国汽车总销量的44。3%，持续拉动财产转型升级。公司正在汽车行业持续安定根底，产物矩阵丰硕，笼盖保守燃油车、夹杂动力车、纯电动车及氢燃料电池车全场景，以电子泵及智能温控阀系列为焦点向热办理集成模块取系统处理方案供给商升级。2）海外方面，公司以泰国出产为依托，逐步实现全线投产，拓展东南亚、中亚等海外客户资本，持续扩大全球化营业规模。3）新兴范畴增加敏捷，跟着数据大模子取生成式AI的快速成长，智算核心的高密度算力设备对散热手艺和需求提拔，公司可供给全方位处理方案，并已进入逐渐批量供货阶段。4）政策取市场共振下，人形机械人财产送来加快成长期，公司依托现有汽车范畴优良客户资本及营业协同，从机械人焦点零部件和机械人液冷两方面加快结构人形机械人营业。
（1）汽车策动机热办理部件（机械水泵、排气歧管、机油泵等）收入为8。38亿元，同比-8。72%，占营收比沉39%。
2025年上半年公司毛利率为25。52%，同比+6。2pct，此中：汽车热办理部件毛利率25。42%，同比+6。22pct；液冷范畴热办理部件毛利率30%，同比-1。32pct；净利率为9。48%，同比+1。76pct；期间费用方面，2025年上半年公司期间费用率13。67%，同比+2。59pct，此中发卖、办理、研发、财政费用率别离为2。6%、6。0%、6。2%、-1。2%，别离同比+0。6、+1。4、+1。1、-0。50pct，财政费用率下降次要是因为汇兑收益添加。公司盈利能力提拔次要得益于原材料价钱相对平稳、产物布局持续优化、表里部办理获得强化等要素，表现了公司优异的办理能力。
2025年上半年公司实现停业收入21。62亿元，同比-8。67%，停业收入同比略有下降，次要遭到海外客户生命周期阶段性到期、美国关税政策影响以及新能源汽车行业合作加剧所致。分产物来看，汽车策动机热办理部件、节能减排部件的收入略有下降，而汽车新能源热办理部件、液冷范畴热办理部件收入增加。
风险提醒：市场需求不及预期的风险；行业合作加剧的风险；汇率波动的风险；原材料价钱大幅波动的风险。
2025年上半年公司正在国外实现发卖收入12。6亿元，同比-9。6%，占停业收入比沉为58。3%，占比力客岁同期下降了0。59个百分点，次要因为：一是公司海外部门客户部门项目生命周期到期，新项目尚正在起量；二是受美国关税政策影响，3月份和4月份海外市场订单呈现短期削减。公司加速海外出产投资扶植，优化全球供应链结构，海外出产龙泰汽车部件（泰国）无限公司于2025年6月26日完工投产，成为公司全球化结构的首个海外聪慧工场，全线万只电子水泵的出产能力。将来公司将依托泰国出产，辐射东南亚，拓展全球营业，并通过将部门出口营业转移至泰国出产无效规避国际商业风险，衔接订单转移，加强全球供应链韧性。
估计2025年、2026年、2027年公司可实现归母净利润别离为4。67亿元、5。85亿元、7。00亿元，对应EPS别离为0。81元、1。02元、1。22元，对应PE别离为27。39倍、21。87倍、18。27倍。公司是国内汽车热办理范畴的领军企业，汽车板块根基盘安定，同时拓展使用场景，液冷等新兴范畴已实现批量供货，海外方面跟着泰国投产将鞭策海外市场拓展，积极结构机械人范畴热办理，“汽车+泛工业”双向驱动的计谋清晰并逐渐落地。维持公司“买入”投资评级。
（4）液冷范畴热办理部件（电子泵、温控阀系列）收入为0。41亿元，占营收比沉2%。
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